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“降息潮”过后 2020年全球央行将何去何从?

股票即时行情: 【“降息潮”过后 2020年全球央行将何去何从?】今年,全球央行都在放宽货币政策,以应对由贸易争端和制造业下滑所导致的经济活动放缓。

今年,全球央行都在放宽货币政策,以应对由贸易争端和制造业下滑所导致的经济活动放缓。

由于各大央行所剩的政策空间不同,宽松的幅度和方式也有所差异。美联储至少在今年降息之前已经进行了一定幅度的加息,在经济增长处于金融危机以来最疲弱的情况下,这为美联储放宽政策创造了一些空间。但欧洲央行等其它央行发现自己的处境更加艰难,不得不将基准利率进一步下调至零以下,引发了人们对负利率的不满。

2020年,全球央行在货币政策方面可能会比较平静,各国可能会更多地采用财政政策来提振经济,经济增长前景看起来也更加光明。

不过,大部分经济体的经济数据是喜忧参半,并不是非常乐观。总的来说,货币政策倾向仍然偏向鸽派。尽管大部分央行将按兵不动,但个别央行,尤其是新兴市场国家,预计将再次降息。

彭博社的经济学家们表示,全球经济暂时的平静掩盖了世界各国央行面临的严峻挑战。大多数国家的低利率和一些国家的负利率意味着政策空间被严重耗尽。他们认为,下一次经济衰退不会在2020年到来,但当危机真的来临时,大部分央行可能将束手无策。

以下是彭博对一部分央行2020年货币政策的预期:

美联储

目前联邦基金利率(上限):1.75%

2020年底(预期):1.75%

美联储主席鲍威尔已经明确表示,利率将长期保持不变,他在12月11日表示,除非美联储对经济的良好前景出现实质性的重新评估,否则美联储当前的立场可能仍将是适当的。此前,美联储在连续三次降息后,将利率维持在1.5%至1.75%的目标区间,17位官员中有13位预计到2020年不会调整利率,这将使美联储在美国大选年处于观望状态。

话虽如此,美联储并没有完全停止放宽货币政策。货币市场的压力迫使美联储大量购买美国国债,以保证银行体系拥有充足的储备。一些投资者认为,美联储需要将购买范围扩大到短期债券。鲍威尔说,他们还没有准备好采取这样的步骤,但是如果有必要的话,他们会这样做。

彭博社经济学家卡尔·里奇丹娜(Carl Riccadonna)表示,未来美联储大概率将按兵不动,因为之前令美联储采取保险降息的加大风险都有所缓和,其中包括贸易局势,低迷的通胀以及全球经济增长乏力。美联储近期政策调整的门槛很高,特别是加息,随着美国大选临近,美联储按兵不动的立场也会更加坚定。

欧洲央行

目前活期存款利率:-0.5%

2020年底(预期):-0.5%

欧洲央行已承诺,如有必要将再次加大刺激力度,但官员们已公开表示,他们倾向于在德拉基9月份推动通过一项有争议的救助欧元区经济的方案后暂停刺激措施。

欧央行的政策制定者越来越担心负利率的副作用,如挤压银行的盈利能力和对金融稳定造成风险。克里斯蒂娜拉加德已答应评估他们自2003年以来首次战略评估的一部分。

经济学家和投资者预计,欧央行的利率将保持不变,量化宽松政策将持续到整个2020年甚至更久。但如果经济因贸易不确定性而衰退,或欧元区制造业危机蔓延至服务业,欧洲央行可能再次面临考验。

彭博社经济学家梅瓦堂兄和大卫鲍威尔表示,拉加德在首次新闻发布会上表示,欧央行的政策制定者不太可能在明年改变路线。相反,他们将专注于战略评估。因此,他们预计新一轮债券购买将持续两年。

日本央行

当前政策利率:-0.1%

2020年底(预期):-0.1%

日本央行为支持经济增长而推出的政府支出计划,以及全球经济出现的一些改善迹象,使日本在2020年的前景看起来更加光明,这可能会让这家银行暂时按兵不动。由于关键利率已经处于负值,而且资产负债表上的资产价值超过了日本经济的总价值,因此,尽管日本央行表示其指导方针倾向于宽松,但再次加息的难度仍然很大。

不过,日本央行行长黑田东彦将密切关注贸易局势的事态发展。一些经济学家开始怀疑,增税的影响是否真的会像政策制定者所希望的那样,比以前小,日本央行仍可能需要日元大幅升值才能扭转局面。

彭博社的经济学家们表示,日本央行步入2020年时,肩上的担子要轻得多。这并不是说通货膨胀和经济增长状况已经改善,随着财政刺激计划的出台,以及日本国债收益率轻松地位于目标区间内,日本经济面临的压力没那么紧迫了。除非出现意外冲击,日本央行将在2020年前保持目前的政策框架不变。

英国央行

目前银行利率:0.75%

2020年底(预期):0.75%

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